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矫健：政策和股票衍生品工具对你的模型影响大么？黎海威：我们发现国内的监管环境这些年发生了很多变化，衍生品工具丰富了很多。2007年A股的会计准则有变化，2010年股指期货出现，市场波动率长期看开始下行。而融资融券的出现，也对市场定价产生影响。最近2年的变化是外资的定价权因为沪港通、深港通而在增加。

长生生物因问题疫苗事件，截止到本周二，股价已连续数日跌停，公司高管被采取措施。而曾参与为长生生物高管融资的金融机构也受到波及。本周一，长生生物公告称，近日，公司股东张洺豪将其持有的7336.24万股股份进行了三笔补充质押，质权人均为兴业证券。由此，兴业证券也被推上了风口浪尖。有媒体报道称兴业证券“踩雷”长生生物股权质押，涉及金额约14亿元。

在华创资本消费投资负责人余跃看来，以移动互联网、移动支付、线上流量平台为主的新科技，以中央厨房、冷链物流、骑手配送为主的供应链，以SaaS线上管理系统为主的运营方式，这三大基础设施在过去几年有非常快的发展，激发了很多新的商业模式和新的品牌诞生。

有些是传统量化与生俱来的优势，一旦形成一套投资逻辑框架，就可以通过数据分析和模型迅速实现在投资上面去。矫健：卖方和买方的量化分析有什么不同？黎海威：卖方和买方有本质差异，买方在运作各种各样策略时是比较谨慎的，而卖方不太一样，主要是是个thinktank的感觉，起到一个启发和思想碰撞的作用，而不需要形成组合那么严谨。

于2017年及2018年，中手游出售36，112，000股及3，208，000股英雄互娱股份，分别录得出售按公平值计入损益的金融资产收益1.249亿元及230万元。曾在美国上市肖健与冼汉迪为中手游联合创始人，中手游曾经在美国上市，但在2015年7月，中手游进行私有化。2018年9月，中手游开始冲刺港交所。

做指数增强，我们把自己定位在作为机构的配置型工具，因此不会做过多的“不同”。矫健：模型如何跟宏观相联系？黎海威：央行的货币政策一般是渐进性的，进入一个阶段以后不会迅速改变。我们的宏观模型主要是预测和跟随，即使对周期不能100%确定在某一个阶段，也要做适应性调整，有苗头就做小幅调整，在趋势形成中段的那一块肯定是更容易的，因此主动性的左侧做的比较少。