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综上，基本面主导的市场中“股债跷跷板”效应都会比较明显，而对于低评级信用债还需要考虑信用风险的阶段性影响，信用风险可能会使得低评级信用债与股市同涨同跌。低评级信用债与股市的关系后续将如何演化？往后看，信用风险影响趋于收敛，基本面将重新主导债市，因此“股债跷跷板”可能会重新显现。一方面是政策持续释放维稳信号后，社融大概率会出现好转，实体企业外部融资环境将趋于改善，虽然对于民营企业来说可能需要更多的时间，信用风险才会出现明显下降，但整体情况应该会明显好于上半年。

固收：银行转债成为焦点2019年三季度，公募基金转债持仓市值达743亿元，环比提升8.60%。转债持仓基金数量基本保持平稳，环比增加1家。国泰君安固收团队从上交所的数据中得出了三点结论：一是三季度公募基金持有的上证可转债及可交债市值继续上升；

事实上，开售前日，华为“心声社区”微信公号披露，截至8月15日中午12点，华为Mate 20 X （5G） 预约量突破100万（台）。当智能手机被普遍接受，创新和5G被视为刺激消费者买单的关键。4G到5G对体验提升的幅度不亚于当年从3G到4G的提升幅度。旗舰级的5G SoC 麒麟990，不但是华为近年来的一颗定海神针，也是给整个中国5G产业链注入的兴奋剂。

据日本《读卖新闻》5月23日报道，日本政府打算通过联合经济活动来加深互信关系，并希望尽早开展上述合作。报道称，日俄联合经济活动由两国的企业等出资实施。日本首相安倍晋三和俄罗斯总统普京在2016年12月会晤时决定开始相关磋商，2017年9月会晤时一致同意，将优先开展“联合养殖海产品”“栽种温室蔬菜”等5项活动。

（三）大中型金融机构的划型标准，按照《中国人民银行中国银行业监督管理委员会中国证券监督管理委员会中国保险监督管理委员会国家统计局关于印发〈金融业企业划型标准规定〉的通知》（银发〔2015〕309号）有关规定执行。（四）企业规模的认定及划转口径以合并财务报表为准。

对于低评级信用债来说，5月中上旬盾安和凯迪爆出信用风险以来就出现了明显的下跌，而信用风险对于债市的影响一直持续到7月份。在进入7月份之后，股市和低评级债券走势同时发生反转，资金宽松叠加政策转向使得股市和债市开始联袂上涨。这一阶段影响低评级的主要因素从基准利率切换为信用风险。进入5月份之后，有两件事情值得关注，一是信用风险开始集中发酵，并且有蔓延至上市公司的趋势，另一方面特朗普撕毁贸易谈判结果，同时将关税征收范围扩大至2000亿，贸易战前景再度大幅恶化。